对冲基金押注美国经济放缓

利率期权投资者正在对美国经济大幅放缓进行押注，这与许多债市参与者所持的乐观态度形成了对比。

分析师发现，对冲基金在美国期权市场对“接收方互换期权”的需求增加，这是一种在利率下跌时获利的交易。这种期权是场外利率衍生品市场的一部分，市场规模超过600万亿美元。投资者利用这类期权来对冲利率风险。

“接收方互换期权”允许买家以固定利率交换浮动利率，通常反映了对美国经济前景的担忧。与此同时，资产管理公司正在对冲经济保持弹性和利率长期处于较高水平的风险，购买“支付方互换期权”。

尽管许多投资者认为美国经济将实现软着陆，但硬着陆的可能性正在增加。尽管美联储采取了史无前例的紧缩措施，但美国经济仍保持稳定。

分析师指出，美国掉期合约的隐含波动率仍然较高，这表明期权市场对利率掉期在给定时间框架内朝任何一个方向变动的信心不足。

美国地区的波动性也高于欧元区，后者已经出现了经济放缓。巴克莱固定收益策略总监纳希卡表示，评估美联储政策的困难性是导致美国波动性较高的一个原因。

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